Posted By: dammie () on 'CZfinance' Title: Re: Posilujeme Date: Fri Apr 26 00:38:43 2002 > Zdarte, > > podle meho je kurs meny pouze dusledkem stretu poptavky po CZK (Ti kdo > chteji v CR za kacku neco koupit) a nabidky (ted bych nerad udelal chybu, > podle myho CZK kterou CNB uvolnila do obehu). Neni to tak uplne pravda. Na strane nabidky korun by meli byt predevsim importeri, kteri se - vymenou za devizy - zbavuji utrzenych korun. CNB by koruny nabizet nemela. Pokud cedulova banka bude nabizet koruny x devizam, (intervence kterou by v soucasnosti mohla banka proti silne korune pouzit) musi provest sterilizaci takto nabidnutych korun jinde, a stahnout je tak z obehu. V opacnem pripade poroste penezni zasoba (mnozstvi penez v ekonomice) a dusledkem bude vyssi inflace. Naklady silne koruny, respektive problemy exporteru, by tak - skrze vyssi ceny vseho - prenesla CNB na vsechny, tj. i na ty, kteri se ze silne koruny mohou naopak radovat, nebot jim zlevnuje zahranicni zbozi a sluzby. Navic, bude-li banka ochotna dorovnavat poptavku po korunach, velmi tim zjednodusi praci spekulantu stran predvidatelnosti pohybu kurzu v urcitem smeru. > spekulanti, ktere > a) je velmi tezke vymezit a odfiltrovat > b) dodavaji trhu likviditu, preklenuji casovy nesoulad nab & popt. Myslim, ze to byl M. Friedman, ktery jako prvni obhajoval, ze devizove intervence centralnich bank mohou byt nahrazeny stabilizacnimi pohyby spekulacniho kapitalu. Zduraznoval, ze zakladni nevyhodou stabilizace kurzu prostrednictvim devizovych intervenci je financni nezainteresovanost statnich uredniku v centralni bance, kteri tyto intervence provadeji. Spekulanti, tim ze nakupuji domaci menu ve fazi jejiho znehodnocovani (ocekavajici jeji zhodnoceni v budoucnosti), ji svou poptavkou zhodnocuji (a naopak). Spekulanti tak provadeji obdobnou cinnost jako intervenujici centralni banka. Rozpeti oscilace kurzu pak zavisi na nakladech spojenych s konverzi jedne meny do druhe a dale na averznosti spekulantu k riziku (cim bude averze k riziku u spekulantu vyssi, tim budou pozadovat i vetsi zisk ze spekulace a tim pripusti i vetsi pohyby kurzu). > Hlavne ale v debatach nechapu jedno: Deficit obchodu se snizuje, to znamena, > ze za rok vic vyvezem nez dovezem. Teoreticky to neni nemozne. Napriklad muze dochazet k tomu, ze export stagnuje ci jen mirne roste a soucasne dochazi k propadum na strane importu. > > > * PORSCHE * > There is no substitute. > jan_kuzelka@hotmail.com > http://profiles.yahoo.com/honza928 dammie