Posted By: dammie () on 'CZfinance'
Title:     Re: Posilujeme
Date:      Fri Apr 26 00:38:43 2002

>  Zdarte,
> 
> podle meho je kurs meny pouze dusledkem stretu poptavky po CZK (Ti kdo
> chteji v CR za kacku neco koupit) a nabidky (ted bych nerad udelal chybu, 
> podle myho  CZK kterou CNB uvolnila do obehu). 

Neni to tak uplne pravda. Na strane nabidky korun by meli byt predevsim 
importeri, kteri se - vymenou za devizy - zbavuji utrzenych korun. CNB by 
koruny nabizet nemela. Pokud cedulova banka bude nabizet koruny x devizam, 
(intervence kterou by v soucasnosti mohla banka proti silne korune pouzit) 
musi provest sterilizaci takto nabidnutych korun jinde, a stahnout je tak z 
obehu. V opacnem pripade poroste penezni zasoba (mnozstvi penez v ekonomice) a 
dusledkem bude vyssi inflace. Naklady silne koruny, respektive problemy 
exporteru, by tak - skrze vyssi ceny vseho - prenesla CNB na vsechny, tj. i na 
ty, kteri se ze silne koruny mohou naopak radovat, nebot jim zlevnuje 
zahranicni zbozi a sluzby. Navic, bude-li banka ochotna dorovnavat poptavku po 
korunach, velmi tim zjednodusi praci spekulantu stran predvidatelnosti 
pohybu kurzu v urcitem smeru. 
 
> spekulanti, ktere 
> a) je velmi tezke vymezit a odfiltrovat
> b) dodavaji trhu likviditu, preklenuji casovy nesoulad nab & popt.

Myslim, ze to byl M. Friedman, ktery jako prvni obhajoval, ze devizove 
intervence centralnich bank mohou byt nahrazeny stabilizacnimi pohyby 
spekulacniho kapitalu. Zduraznoval, ze zakladni nevyhodou stabilizace kurzu 
prostrednictvim devizovych intervenci je financni nezainteresovanost statnich 
uredniku v centralni bance, kteri tyto intervence provadeji. 

Spekulanti, tim ze nakupuji domaci menu ve fazi jejiho znehodnocovani 
(ocekavajici jeji zhodnoceni v budoucnosti), ji svou poptavkou zhodnocuji (a 
naopak). Spekulanti tak provadeji obdobnou cinnost jako intervenujici 
centralni banka. 

Rozpeti oscilace kurzu pak zavisi na nakladech spojenych s konverzi jedne meny 
do druhe a dale na averznosti spekulantu k riziku (cim bude averze k riziku u 
spekulantu vyssi, tim budou pozadovat i vetsi zisk ze spekulace a tim pripusti 
i vetsi pohyby kurzu). 
 
> Hlavne ale v debatach nechapu jedno: Deficit obchodu se snizuje, to znamena,
> ze za rok vic vyvezem nez dovezem.

Teoreticky to neni nemozne. Napriklad muze dochazet k tomu, ze export 
stagnuje  ci jen mirne roste a soucasne dochazi k propadum na strane importu. 

 
> 
>  
>           * PORSCHE *
>    There is no substitute.
>    jan_kuzelka@hotmail.com
> http://profiles.yahoo.com/honza928

dammie

Search the boards