Posted By: snake (:q!) on 'CZfinance' Title: Re: sporici ucty Date: Mon Nov 13 11:28:59 2006 > situace tady bude asi trochu jina nebo tomu vubec nerozumim. V moji bance mi > > pri poslednim depositu slecna nabidla savings account a mluvila o 4.8 APY, > domu mi nedavno prisla nabidka na otevreni ING uctu a psali tusim 5.2% APY. > Videl jsem, take ceduli s reklamou na 7 mesicni CD (terminovany vklad?) na > tusim 4.5%. > To mi tady vazne nabizi minimalne 2x tolik co v Cechach? Tezko rict, jestli se porovnavaji srovnatelne veci. Argument prvni: netusim, jake je u tech nabizenych savings produktu riziko, ale nejspis bude o neco vyssi nez v Cechach. V Cechach jsou povinne pojistene vklady (do urcite castky), coz snizuje riziko, ale zvysuje cenu (tj. snizuje zisk klienta). Take je mozne, ze ten savings ucet neni bezny terminovany vklad, ale penize se pouziji na nejakou o neco rizikovejsi aktivitu, ktere banka pouze propujcuje jmeno, ale jejiz ztratu by nebyla ochotna zaplatit (treba jde ve skutecnosti o neco jako podilove listy ci jine cenne papiry nez o bezny terminovany vklad). Takovou drobnou napovedou by mohla byt urokova diference: podivej se, za kolik nejmene nabizeji v praxi americke banky hypoteku - a pokud by to bylo za podobne vysoky urok, jaky dostavas na savings vkladu, bude ten vklad urcite rizikovejsi nez bezny cesky terminovany vklad (tady je ta diference cca 3-4%). Argument druhy: zavisi obecne na cene penez dane meny. Nejsilneji hybe s urokem inflace, ale jsou samozrejme i jine vlivy. Ty vlivy spocita nekdo v centralni bance (v USA to, co ridil Greenspan) a ostatni banky se celkem rychle prizpusobi. Rozdily mezi jednotlivymi urokovymi sazbami (diskontni/lombardni/prumerna hypotecni/bezrizikova vkladova apod.) zustanou podobne, ale sazby samy v absolutni hodnote mohou byt posunute vyse ci nize. A pokud vim, v USA za posledni 2 ci 3 roky sly sazby o dost nahoru. Takze u nas jsou momentalne nize nez v USA , ac jeste pred 5 lety byly v USA sazby zatracene nizke (srovnatelne s temi nasimi momentalnimi). Posledni vliv, ktery ma asi u srovnatelne vyspelych financnich trhu zminovat (OK, tenhle predpoklad neni uplne koser, protoze v USA jsou porad jeste dal), je vliv kurzu meny. Pokud trh neocekava pohyb nahoru ci dolu, budou na trhu s penezma uroky plus minus vsude stejne. Kdyby to tak nebylo, pak v prostredi rozdilu jednoho jedineho procenta by sly vydelat miliardy - a navic celkem bezpecnym zpusobem. Trh je nicmene v tomto smyslu skutecne naprosto dokonale konkurencni a pokud by nekdo nejake podhodnoceni kurzu zmercil, okamzite ho vyuzije. A jak to souvisi s uroky? Predpokladejme, ze kurz k dolaru je 25 Kc/$. Trh predpoklada, ze za rok bude kurz 20 Kc/$ (cili koruna bude silne posilovat). V Cechach nabizime 0% zakladni urokovou sazbu, v USA nabizeji 10% p.a. Co je vyhodnejsi, kdyz mas na rok $1m? Bud to mego nechas v dolarech a za rok z nej budes mit $1.1. Nebo penize konvertujes do CZK, ve spotove FX operaci dostanes Kc25m, za rok nepribude ani procento uroku, cili porad Kc25m, ale kurz sel na 20 Kc/$, takze pri prevodu zpet z toho po roce je najednou $1,25m. V tuhle chvili by samozrejme zadna banka nevahala a nacpala penize do korun, protoze nabizeji vyrazne vyssi vydelek pri stejnem riziku (v soucasne dobe myslim celkem akceptovatelne realisticky predpoklad). Veskutecnosti s tyhle operace ale delaji denne a v miliardach, takze by se takhle obrovska dira rychle zaplacla a urokove sazby by byly opet v rovnovaze s ocekavanym vyvojem kurzu. Upozornuji, ze s ocekavanym vyvojem kurzu, coz je vyvoj, ktery muze, ale take absolutne vubec nic nemusi mit spolecneho se skutecnym budoucim vyvojem. Kdyby nekdo pred 5 lety tusil, pri tehdejsim kurzu $ ke korune pres 40 Kc/$, ze dnes po 5 letech bude kurz temer presne polovicni (momentalne je tusim nekde kolem 22), obrovsky by na tom vydelal. Koruna uz hodne dlouho a velmi silne posiluje (nejen vuci dolaru, i vuci Euru, ale vuci dolaru je to obzvlast citit, protoze za poslednich x let se Euro zvedlo vuci $ o snad 30% a koruna je primarne vazana spise na Euro). Nicmene do budoucnosti nikdo nevidi, takze dulezity je pro kurz a urokovou miru hlavne to, co si o obou vecech mysli trh. A trh si zatim porad jeste mysli, ze koruna bude posilovat (pripadne prinejhorsim zustane nastejno). No a uplne posledni vec, co mne k tomu napada, je to, ze Amici jsou zvykli se svymi penezmi hospodarit s naprosto nesrovnatelne vetsi profesionalitou nez my - prumerne znalosti financniho trhu jsou u Amika nekde uplne jinde nez u Cecha. Takze pro Amika je neco naprosto bezneho drzet penize v akciich, podilovych listech, hypotecnich zastavnich listech - coz jsou vesmes zpusoby mysleni u vetsiny Cechu prakticky nevidane. A ac vetsi riziko samozrejme snizuje skutecny vynos, v dlouhodobem horizontu je pri vhodne diverzifikaci preci jen vhodnejsi investovat do rizikovejsich aktiv, pokud clovek veci rozumi (ucebnicovy priklad by byl asi v tom smyslu, ze 15% u akcii, kde mi v prumeru 5% spolecnosti lehne, dava porad v dlouhodobem horizontu 10%, kdezto bezny terminovany vklad mi bude davat jen stabilni 2%; tech 10% je ovsem opravdu dlouhodoby prumer, rocni cisla mohou vypadat nejak jako +27%, -5%, +11%, +25%... dlouhodobe zde znamena dejme tomu 10 let a vice, u kratkodobych investic jsou rizikova aktiva velmi nevyzpytatelna, protoze krome vyssiho dlouhodobeho prumeru maji i velmi vyrazne vyssi fluktuace od tohoto prumeru). Tenhle argument je tudiz spise psychologicky: Amici proste rozumeji vice penezum a jsou ochotni vice riskovat, a tak je u nich k videni casteji vyssi urokova mira nez u nas (=ac oba dostanou z akcii priblizne stejne, Amika by to ani nenapadlo, ale Cech pujde ulozit penize na terminovany vklad a diskutuje na liane o tom, ktery je nejvyhodnejsi, ac nabizi jen smesne jedine procento:-))... snake